宏源证券-建设银行 深度报告

按境内资产计，公司是第二大商业银行，在基建贷款、房地产贷款、个人贷款、中间业务等方面有优势。公司是最早进行股份制改造及H股上市的国有银行，业务转型取得成效。
􀁺 公司资产盈利能力A股占优。071H资产收益率1.18％，仅低于招商银行（1.2％），但拨备前的ROA达到1.6％，列A股大中型银行首位。
􀁺 公司盈利结构较为均衡。公司业务仍占主导，资金业务占比较高（28％），业务结构同招行相似。07年上半年净手续费及佣金业务收入比重为12.75，在上市银行中处上游水平。
􀁺 公司资金成本较低，071H的平均存款成本仅为1.49％，付息负债收益率1.55％，是上市银行最低的，这主要得益于大型银行中最高的活期存款比例（56.74％）。